找回密碼
 立即註冊

[國際財經] 美股狂跌變臉太快? 彭博6點講明白

[複製鏈接]
晴天 發表於 5 天前 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
【達克論壇】短租廣告促銷組合包



640_50977d4ef46010ee0baa9430e47d7702.jpg
美股周二暴跌,讓許多投資人摸不著頭緒,彭博分析對市場造成影響的因素不僅僅是川普或Fed。路透


財經媒體彭博分析,乍看下投資人已心想事成,美國聯準會(Fed)升息立場軟化、美中貿易戰暫時停火,但美股仍一夕間風雲變色,從周一的輕鬆洋溢轉為周二恐慌暴跌。這顯示除了Fed和川普(他自封「關稅人」嚇壞市場)外,還有更大的威脅令投資人感到焦慮。


過度解讀1日行情顯然不太明智,關於美股周二重挫市場至少有不下半打說法,包括美國金融市場周三將休市悼念前總統老布希而形成賣壓也在內。但種種說法都潛藏著人們對已持續10年的經濟擴張局勢,可能正處在比經濟學家所意識到更危險境地的擔憂。


BNY Mellon Investment Management 首席策略師Alicia Levine說:「基本面數據就是沒有反映出市場處在強健的、令人振奮的、上行的狀態。上周(美國)債券市場已明顯釋放出與股市大不相同的訊號。債市行情呈現了對全球成長減緩的憂慮。」


從看淡經濟成長與企業獲利到債券殖利率曲線倒掛,如今市場空頭勢力佔據上風,且聚焦在市場所面臨的風險上:


◎殖利率曲線反轉:人們對美股劇烈震盪議論紛紛,但真正困擾交易員的是這種巧合----在美股拋棄了貿易戰休兵慶祝行情的同一天,美國3年期與5年期公債殖利率曲線出現10年來首次「倒掛」。


「倒掛」意指長天期債券殖利率減去短天期殖利率後,利差呈現負值,通常被視為經濟衰退的前兆。同時,美國2年期與10年期公債殖利率差仍為正值,但差距也持續縮小。JonesTrading首席市場策略師Michael O’Rourke說:「伴隨部分殖利率曲線反轉,投資人愈來愈害怕可能收到經濟衰退信號。」


◎企業獲利減緩:對貿易戰和央行政策的議論聲都只是轉移焦點?這種說法在周二獲得的支持增加。美中兩方對「川習會」協議成果含糊不清,使市場的注意力重新回歸基本面,目前情況看來良好,但2019年基本面走緩似乎不可避免。


全球經濟成長減速加上對勞動力成本上升和進口貨品關稅擠壓企業利潤的擔憂,促使分析師紛紛下調2019年企業獲利成長預估。但獲利成長遭進一步調降的趨勢仍未終結。


◎防禦性姿態:美股S&P 500指數9月底觸頂後,防禦類股板塊就持續獲得資金挹注,成為悲觀論者用來預言經濟降溫的另一個徵兆。公用事業、不動產和必需消費品類股,成為迄今唯一提供正回報的投資標的,其他與經濟景氣更密切連動的類股則仍未脫離修正。


這讓一些人開始評估發生經濟衰退的機率,想弄明白市場是否已反映出這點。Newbridge Securities分析師Donald Selkin說:「如今上漲的那些股票,只有在人們認為經濟減速時才會上漲。」


◎貿易爭端、Fed論調反覆:美中元首上周末在G20高峰會暫時同意貿易戰休兵,一度讓市場大為振奮,但因欠缺相關細節,這個消息的利多程度已開始受到質疑。此外,Fed主席鮑威爾上周有關中性利率水準的評論,被市場解讀為轉向升息不乏減緩的鴿派論調,激勵美股寫下7年來最佳單周漲幅。然而紐約Fed總裁威廉斯(John Williams)周二重申,有鑑於美國經濟強勁,他支持2019年應進一步升息。


Charles Schwab交易與衍生品部副總裁Randy Frederick說:「我們尚無真確的解答。當你聽聞1則樂觀的新聞消息,市場也立即給出了正向回應,但最終這些議題可能沒有一個被解決。不確定性仍存在。」


◎全球經濟成長減弱:股市投資人想必正懷念先前全球經濟同步成長的局面。中國11月製造業採購經理人指數(PMI)降至50,落在景氣擴張與萎縮的分界上,並創2016年7月來最低,再次推升中國經濟降溫疑慮。同時,歐元區2019年經濟成長率預測已從2%下修至1.6%。


瑞士銀行經濟學家Arend Kapteyn和Pierre Lafourcade說:「我們當前預測模型顯示,全球經濟經調整季增率已從年初時的4.5%左右,在2018第4祭降到約3%。」


◎技術分析指標:S&P 500指數最快可能下周就會形成1種所謂「死亡交叉」的技術型態,即代表短期趨勢的50天移動均線跌穿代表長期趨勢的200天移動均線。S&P 500指數從2016年以來不曾出現過這種情況,而「死亡交叉」通常被視為股市將掉頭下行、牛市將告終的訊號。


Randy Frederick說:「沒有任何股市漲勢能避開這個…這是個擁有相當良好長期紀錄的技術信號。」(劉利貞/綜合外電報導)



資料來源:蘋果新聞
回復

使用道具 舉報

您尚未登錄,請登陸後瀏覽更精彩內容!
 立即註冊
找回密碼
快速回復 返回頂部 返回列表